以太坊2.0经济学：进入PoS时代后ETH的通胀率是多少

文字 | 巴氏资讯

每个区块链系统的核心都是创建区块和新代币。 这对任何区块链（公共链）都至关重要，因为通过铸造新代币并将其分发给矿工或 Stakers，网络正在激励人们保护它。 为了在以太坊和比特币上获得数十亿美元的价值，网络必须支付适当的奖励。

目前在以太坊中，这是通过区块奖励（和交易费用）来完成的。 未来几年，以太​​坊将从 PoW 转向 PoS，网络支付的奖励也将分发给 PoS 网络中的区块验证者。 这种转变带来了许多变化，但其中最大的变化发生在协议的基础经济学方面。 我想从较高的层面描述这些变化，但首先我们必须了解当前系统的工作原理。

在工作量证明中，矿工得到丰厚的回报，帮助他们支付运营成本并赚取利润。 这些利润在很大程度上取决于基础资产的价格，这就是为什么我们看到网络哈希率通常会跟随价格变化。 由于以太坊在 2016-2018 年经历了价格的快速上涨，网络用户决定将区块奖励从 5 ETH 减少到 2 ETH，以便更好地将强劲的经济与相应的适当网络奖励（作为网络安全支出）结合起来。 这类似于比特币以太坊后看到多少，每 4 年减少一次区块奖励。 减少区块奖励背后的基本原理是，作为一种货币和价值存储，网络必须控制 ETH 的发行并随着时间的推移将其减少到接近于 0。 更少的供应意味着更少的抛售压力，这反过来又让那些 ETH 持有者更有信心它会增值。 同样，这里最重要的是尽可能减少发行量，同时仍然很好地保护网络。

以太坊过去、现在和未来的发行比率

2020年初，以太坊2.0开始上线。 在新链上，矿工的概念将被 Staker 取代。 这意味着用户不再需要使用GPU矿机，只需要抵押32个ETH就可以找到新的区块。 Staker会完成从发起到区块证明的一系列任务，并会因此获得奖励。 PoS 的好处是它允许我们尝试发行尽可能少的 ETH，同时更容易地保护网络，这反过来又使 ETH 成为更好的价值存储。 这是因为新释放的 ETH 只分配给某一时刻参与股权抵押的人，我们不需要全网参与股权抵押来保护网络的安全。 事实上，参与股权抵押的ETH达到总流通量的5-10%就足够了。 这意味着网络发行率可以低得多。

根据最新phase 0规范预估Staking回收率和发行比例

首先，应该注意的是这些数字仍然存在争议，因为规范仍在实时开发中，我预计它们会在第 0 阶段发布之前略微上升（~25%）。 正如我们在图表中看到的，市场将根据对质押者的经济激励来决定质押多少。 作者预计质押总量将达到 1000 万左右，这将使以太坊的网络发行量下降到每年 0.24%，比目前低 95%。

与挖矿一样，质押也会产生成本，这是设定这些数字的重要考虑因素。 我们希望确保验证者不会赔钱，我们不希望网络上只有少量 ETH 参与质押。 每个验证者都希望运行 1 个信标节点，然后运行与拥有 ETH 一样多的验证客户端。 在研究了规范并与以太坊 2.0 的开发人员交谈后，我估计信标节点验证器每年的运营成本约为 120 美元，每个增量验证器的成本约为 60 美元。 如果按照上述假设的成本，ETH的价格为165美元以太坊后看到多少，一天的网络费用为500ETH，支付给验证者的奖励为：

基于假设计算的节点收益

显然，如果 ETH 的价格上涨，这些回报也会上涨。 但我们可以高兴地知道，即使在熊市期间，验证者仍然有动力运行总股份为 1000 万 ETH 的节点。

以下是以太坊 2.0 经济激励结构的简要概述。 作者希望它能鼓励人们更深入地学习，并有助于研究合理的激励、预估成本等。